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Tokenisierung von Assets – Ansätze und Herausforderungen

dwaschkowski — Sun, 19 Mar 2023 16:06:53 +0000

Tokenisierung von Assets

V&IAnsätze & Herausforderungen

Wenn von Blockchain Technologie die Rede ist, haben viele Menschen zunächst Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum vor Augen. Doch es existieren drüber hinaus weitere Smart Contract fähige Blockchains, die alle um eine Sache konkurrieren. Der erste Anwendungsfall in der Realwirtschaft, der breite Adaption findet. Stimmen sprechen dafür, dass dieser Anwendungsfall die Tokenisierung von Assets ist.

In diesem Artikel möchten wir darauf eingehen, was Tokenisierung Bedeutet und welche Herausforderung damit verbunden sind.

Was sind Token?

Im traditionellen Verständnis waren Token im Grundlegenden die Darstellung eines bestimmten Wertes. Das konnten Autoscooter Münzen, Lebensmittelmarken oder ein gewonnenes Glückslos sein. Die Verwendung solcher Token bringt dabei verschiedene Vorteile. Dazu gehören der vereinfachte Transfer von spezifischen Vermögenswerten sowie die Möglichkeit der Aufteilung eines Vermögenswertes in Teilwerte.

In der Blockchain Welt ist ein Token ein virtuelles Objekt, das innerhalb des Blockchain Netzwerks existiert. Diese können an Rechten, Zugängen und Identitäten gekoppelt werden. Sie sind auf Grundlage eines Smart Contracts entstanden, der nicht nur die Ausgabe des Token reguliert, sondern auch für die Überwachung des Token zuständig ist.

Was sind Token Standards?

Um einen Token auf einer Blockchain zu erstellen, muss man sich zunächst eine Smart Contract fähige Blockchain aussuchen und (in den meisten Fällen), einen Smart Contract aufsetzen, der die Ausgabe des Tokens regelt und überwacht. In der Praxis haben sich über die Jahre verschiedene Token Standards etabliert, die als Richtlinie für die Erstellung von bestimmten Token dienen sollen. Für Ethereum, die größte Smart Contract fähige Blockchain, können die folgende drei meistgenutzten Token Standards definiert werden:

Der ERC-20 Token ist die früheste Form des Token Standards und wurde 2015 das erste Mal im Ethereum Improvement Proposal (EIP) von Vitalik Buterin vorgeschlagen. Der Token Standard erlaubt es Fungible Token zu erstellen, die untereinander austauschbar sind und den selben Regeln folgen. Beispiele für ERC-20 Token sind der Stablecoin USDC.

Der ERC-721 Token ist der aktuell bekannteste Token Standard, wenn es um die Definition von sogenannten Non Fungible Token (NFT) geht. Jeder einzelne Token aus einer Kollektion besitzt dabei eine Token-ID, die mit der Token Addresse einzigartig ist. Aus diesem Grund werden NFTs, die mit diesem Token Standard erstellt wurden, als nicht untereinander austauschbar betrachtet.

Der ERC-1155 ist ein multi-Token Standard, der es erlaubt sowohl fungible als auch non fungible Token zu erstellen. Neben diesen Features erlaubt dieser Token Standard auch den sog. Batch-Transfer, bei dem mehrere Assets gleichzeitig versendet werden können

Über die Jahre haben sich zudem viele weitere Token Standards entwickelt, die je nach Use-Case Verwendung finden. Sei es, um Metadatenanpassung innerhalb des Tokens zu ermöglichen oder um Compliance Richtlinien für Security Token zu erfüllen.

Was bedeutet Tokenisierung?

Als Tokenisierung lässt sich ein Wirtschaftssystem bezeichnen, das auf dem Prinzip der Verbindung von Waren und Dienstleistungen mit in der Blockchain verwalteten Token beruht. Ein Token repräsentiert dabei ein bestimmtes Gut, dem ein intrinsischer Wert zugeschrieben wird.

Die damit einhergehende Token Ökonomie lässt sich im Allgemeinen in zwei Bereiche unterteilen:

Der erste Bereich betrifft die Token Incentivierung. Sie zielt darauf ab ein System zu schaffen, indem Teilnehmer durch bestimmte Aktionen mit Token belohnt werden. Diese Token können wiederum gegen physische und digitale Güter, Dienstleistungen oder FIAT Geld getauscht werden. Die Token Incentivierung zielt also darauf ab Token als Anreize für erwünschte Handlungen zu etablieren.

Der zweite Bereich betrifft die Tokenisierung von Assets. Das können Wertpapiere, Investitionsgüter, Rohstoffe oder digitale Medien sein. Die Tokenisierung von Assets verfolgt das Ziel das Eigentum aus der realen und digitalen Welt in Form von digitalen Token auf der Blockchain fälschungssicher abzubilden. Auf diese Weise kann der Besitz und der Transfer dieser Assets mit Hilfe der Blockchain Technologie digital aufgezeichnet und verifiziert werden, ohne auf einen Mittelsmann angewiesen zu sein.

Beide Arten der Token Ökonomie eröffnen eine Vielzahl an potentiellen Anwendungsfällen. Dabei wird aktuell der Tokenisierung von Assets das größte Potential zugeschrieben den Sprung in die Massenadaption zu schaffen.

Tokenisierung von Assets an Beispielen erklärt

Betrachtet man die Entwicklung der Tokenisierung von Assets, muss man zunächst feststellen, dass der Markt dafür noch relativ jung ist. Nichtsdestotrotz gibt es bereits jetzt erste Ansätze der Tokenisierung von physischen und digitalen Vermögenswerten.

Die Tokenisierung von Kunst ist das wohl eingängigste Beispiel, wenn es darum geht nachzuvollziehen, wie physische Assets über die Blockchain Technologie abgebildet werden können. Hier lassen sich zwei Formen der Tokenisierung unterscheiden.

Bei der ganzheitlichen Tokenisierung geht es primär darum, eine Art Besitzurkunde für ein Kunstwerk zu erstellen. Die ganzheitliche Tokenisierung erlaubt es das Eigentumsrecht an einem Gemälde digital auf der Blockchain abzubilden. Häufig sind die Kunstwerke Selbst digital, die Tokenisierung ist aber genauso auch für physische Kunstwerke möglich.

Bei der fraktionalisierten Tokenisierung wird ein Kunstwerk in Segmente unterteilt und jedes dieser Segmente wird mit einem NFT versehen. Ein Gemälde kann dabei in einhundert, eintausend oder zehntausend Teile zerlegt werden und zum Erwerb angeboten werden. Durch die Fraktionalisierung kann ein physisches Objekt auf mehrere Eigentümer verteilt werden, womit auch Anteile an hochpreisigen Kunstwerken erworben werden können.

Bei der Tokenisierung von Immobilien ergeben sich wiederum zwei Formen der Tokenisierung. Hier kann zwischen der engen und der weiten Definition unterschieden werden.

Bei der engen Definition möchte man mit der Immobilie verbundene Eigentumsrecht digital verbriefen. Der Käufer des Tokens erwirbt damit einen entsprechenden Teil der Immobilie und der daraus abzuleitenden Einnahmen und Ausgaben sowie die sich daraus ergebenden rechtlichen Ansprüche und Verpflichtungen.

Bei der weiten Definition der Tokenisierung hat der Tokeninhaber hingegen Anspruch auf Teile der Einnahmen, die in bestimmten Zeiträumen mit der Immobilie erzielt wurden. Diese Token haben ähnliche Eigenschaften wie Aktien oder Wertpapiere.

Die Tokenisierung von Rohstoffen umfasst in diesem Zusammenhang das Abbilden von Rohstoffen wie Gold, Öl oder Kaffee. Der Vorteil der Tokenisierung von Rohstoffen besteht wie auch bei den Kunstwerken darin, dass sowohl ganzheitliche als auch fraktionalisierte Rohstofftoken zum Erwerb und Handel zur Verfügung stehen. Das Anbieten, Kaufen und Verkaufen dieser Güter kann hierbei kostengünstiger und effizienter erfolgen.

In der Praxis hat sich die Tokenisierung von Rohstoffen in Form von sogenannten Rohstoffbasierten Stablecoins herausgebildet. Hinter jedem Token steht eine entsprechende Menge des Rohstoffs, wodurch der Preis dieser Stablecoins den realen Preis des Rohstoffs widerspiegelt.

Tokenisierung von Assets – Vorteile und Herausforderungen

In der Theorie scheint die Tokenisierung von Vermögenswerten durch die Eliminierung von Mittelsmännern nur Vorteile zu bieten.Die Tokenisierung von realen Vermögenswerten durch die Smart Contract Technologie, verspricht große Effizienzsteigerung bei Kauf- und Verwaltungsprozessen. Während der Einsatz von Smart Contracts Abläufe automatisiert, synchronisiert die dahinterliegende Blockchain die Zahlungsströme, was den Kauf- und Verkaufsprozess von Vermögenswerten vereinfacht. Auf diese Weise werden viele manuelle Schritte und beteiligte Drittparteien obsolet. Damit entsteht ein verschlankter Prozess, bei dem alle relevanten Informationen auf einer Blockchain verfügbar wären.

In der Praxis müssen jedoch noch viele Hürden genommen werden, um eine tatsächliche Token Ökonomie von realen oder digitalen Assets zu erschaffen. Der erste Punkt betrifft dabei die regulatorischen Anforderungen. Noch immer ist nicht klar geregelt wie ein tokenisierter Sekundärmarkt aussehen könnte und welche Rechte mit den jeweiligen Token vergeben werden können.

Weitere Fragen bei der Tokenisierung von realen und digitalen Assets betreffen auch die technologische Seite. Es muss geklärt werden welche Blockchain (Layer 1, Layer 2, Sidechain, Public, Privat, Hybrid) für die Tokenisierung herangezogen werden kann, wie ein KYC-Prozess aussehen muss, wie der interne Business Workflow im neuen Geschäftsmodell funktionieren soll, wie die Customer Journey funktionieren wird und wie man die Datensicherheit gewährleisten kann. Alle diese Fragen benötigen fundierte Antworten, die nur durch interdisziplinäre Zusammenarbeit aus Blockchain Spezialisten, Fachexperten und einer verbindenden, generalistischen Instanz der Web 3 Business Analysten gegeben werden können.

Sources:

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NFTs – Warum sie keine Kunst sind

dwaschkowski — Sun, 19 Mar 2023 16:06:46 +0000

NFTs

V&IWarum sie keine Kunst sind

In den letzten Jahren waren wohl nur wenige Themen in der Technologie Welt so umstritten wie die Idee der Non Fungible Token (NFT). In der Blockchainwelt hat dieses Konzept hohe Wellen geschlagen und erfuhr einen unwirklichen Hype, voller Betrugsmaschen und falscher Versprechungen. Dabei ist die Vision NFT in der Tat sehr vielversprechen. Allerdings wird es noch brauchen, bis die ersten nennenswerten Anwendungsfälle aus der experimentellen Phase heraustreten und in der Realwirtschaft ankommen.

In diesem Blogartik möchten wir darauf eingehen, warum NFTs keine Kunst sind und welche potentiellen Möglichkeiten NFTs denn tatsächlich mit sich bringen.

Was sind NFTs?

NFTs können als eine Art Vermögenswert betrachtet werden, die das Eigentum beziehungsweise den Echtheitsnachweis für einen einzigartigen Gegenstand oder Inhalt darstellen. Der Eigentumsnachweis wird in diesem Zusammenhang mit Anwendung der Distributed Ledger Technologie bestätigt. Mit dem Aufkommen von NFTs hat man es erstmalig geschafft einen digitalen Beweis für das Eigentumsrecht einer Sache, fälschungssicher und transparent, zu kreieren. Damit stellen NFTs eine Art digitales Gegenstück zum „Original“ in der physischen Welt dar.

Jeder NFT ist hierbei unverwechselbar und beinhaltet Metadaten, die zusammen mit der Token ID die Einzigartigkeit des NFTs bestimmen. Die Metadaten können Angaben wie den Urheber, das Datum der Erstellung und alle spezifischen Merkmale oder Eigenschaften eines Objekts beinhalten.

Diese Einzigartigkeit macht NFTs in der Welt der digitalen Sammlerstücke, der Kunst und anderer Formen digitaler Inhalte zu einem Sammel- und Spekulationsobjekt.

NFTs bieten für Urheber zudem die Möglichkeit ihre Arbeit auf eine neue Art und Weise zu monetarisieren. Durch die dahinterliegenden Smart Contract können Ersteller neue Einnahmequellen erschließen, indem sie durch die Implementierung von Lizenzgebühren (Royalties) an jedem Weiterverkauf ihrer Produkte beteiligt werden. Damit haben NFTs das Potential viele Bereiche der Realwirtschaft zu beeinflussten und neue Use Cases im Bereich der Immobilien, virtueller Mode oder Banking hervorbringen.

In der Theorie haben NFTs einen neuen potenziellen Markt für digitalen Eigentum und einzigartige Vermögenswerte geschaffen, der es Schöpfern und Nutzern ermöglicht, sich an einer dezentralen Wirtschaft zu beteiligen. Damit spielen NFTs auch eine tragende Rolle bei der Tokenisierung von Assets.

NFT - Standards

Wenn man von NFTs spricht, verweist man in der Regel auf Smart Contracts die auf einer Blockchain wie Ethereum implementiert sind. Für Ethereum hat sich dabei eine Community etabliert, die Standards (ERC – Standards) für die Ethereum Plattform definiert. Diese Standards werden in Form von Ethereum Improvement Proposals (EIPs) bestimmt. Dabei haben sich neben den Fungible Token (z.B. ERC-20), auch verschiedene Token Standards durchgesetzt, die den Bereich der Non Fungible Token abdecken.

Wenn es um die Erstellung von NFTs geht, hat sich der ERC-721 Token Standard als bekannteste Form etabliert. Nach und nach haben sich für NFTs auch weitere Standards gebildet, wie etwa der ERC-1155 Token als Multi Token Standard, der sich vor allem für Entwickler aus der Gaming Industrie als interessant erwies. Eine Erweiterung der gängigen Standards stellt hingegen der ERC-6551 Token dar, der es NFTs erlaubt ihre eigenen Smart Contracts auszuführen und somit auch eigene (fungible) Token zu empfangen und Transaktionen durchzuführen.

Grundlagen von NFTs

Das primäre Prinzip, aus dem sich sämtliche Use Cases rund um NFTs entwickeln, ist die Fälschungssicherheit und Nachverfolgbarkeit eines NFTs und den mit ihm verbundenen Metadaten. Daraus ergeben sich drei Kategorien von Anwendungsfeldern, die jeweils in eigene Subkategorien unterteilt werden können.

Die NFT Identity fasst alle Bereiche zusammen, mit dessen Hilfe Zugänge ermöglicht werden. Dies kann sowohl der Zugang zu einer dezentralen App sein als auch ein reales Eintrittsticket oder eine Wallet Adresse zum Empfangen von Kryptowährungen.

Von NFT Connect wird gesprochen, wenn ein digitales und reales Gut an die in den Metadaten des NFTs und der Blockchain gekoppelt ist und sich daraus eine reale Verbindung zwischen dem NFT und dem verbindenden Element ableitet. Reale Güter stehen hierbei für Kunstwerke oder verschiedene Investitionsgüter wie Immobilien, Gold oder Wertpapiere. Digitale Güter können hingegen Musik, Videos oder Spielcharaktere sein.

NFT Rights erfassen alle Bereiche des NFTs, die der realen Person hinter dem NFT reale Rechte einräumen. Dies können Belohnungen für abgeschlossene Quests, Mieteinnahmen oder auch Video- und Musik Streaming Einnahmen sein.

Anwendungsfelder von NFTs

In der Theorie eröffnen NFTs unendlich viele Möglichkeiten für eine neue Art digitaler und tokenisierter Ökonomie. In der Praxis sind solche Lösungen jedoch noch nicht angekommen. Viele Projekte sind mit unrealistischen Versprechungen oder einem nicht skalierbaren Geschäftsmodell gestartet und konnten die Erwartungen, die an sie gestellt wurden, nicht erfüllen.

Nichtsdestotrotz haben sich in der Masse von Projekten auch reale Anwendungsfälle entwickelt, die bei einer mittel- bis langfristigen Reife der Web 3.0 Branche auch den Weg in die tatsächliche Nutzung finden könnten.

Eine Möglichkeit, die NFTs bieten, ist die Etablierung einer digitalen Identität. Durch die Unverfälschbarkeit der TokenID, können NFTs sämtliche notwendigen Informationen bereithalten in den Metadaten bereitstellen, die für den Nachweis einer Identität notwendig sind. Ein Projekt, das sich dem Bereich der digitalen Idenität widmet, wäre zum Beispiel der Ethereum Name Service (ENS).

Ein weiterer Anwendungsfall für den NFT ist der digitale Zwilling. Dabei handelt es sich um NFT Abbildungen von realen Entitäten. Dabei kann es sich sowohl um digitale NFT Zwillinge von Büchern oder –Bildungs Zertifikaten handeln.

Musik NFTs verfolgen das Ziel Künstlern und Fans die Teilhabe an Streamingumsätzen und Weiterverkäufen von Songs, Alben oder Musikvideos zu ermöglichen. Einige US amerikanische Künstler konnten bereits erfolgreich NFT Musikboxen als Sondereditionen an ihre Fans verteilen.

NFT Patente sind ein Ansatz, um Unternehmenspatente mit Hilfe von NFTs zu tokenisieren. Dabei geht es darum das geistige Eigentum besser schützen, speichern und verwalten zu können. Ein Beispiel für digitale Patente setzt aktuell IBM um, die auf dem eigenen IBM Cloud und Blockchain Service Patentdaten als NFTs speichern.

Ein Anwendungsfall für NFTs liegt auch im Bereich Real Estate. Durch eine Besitzurkunde in NFT Form kann auf einen Notar verzichtet werden und der Besitzwechsel kann bei Einigung innerhalb weniger Minuten geschehen.

Ein weiterer Use Cases von NFTs betrifft die Tokenisierung von Vermögenswerten, wie Kunst oder Sammlerstücke. Gemälde oder Oldtimer Automobile können tokenisiert und ggf. auch als fraktionalisierte Investments auf viele Teilbesitzer aufgeteilt werden.

Zukunft von NFTs – ein Ausblick

Auch wenn überteuerte Affen Bildchen die Bevölkerung polarisieren, sollten solche kontroversen Konzepte nicht zum vorschnellen Urteil über Non Fungible Token verleiten, sondern eher das entstandene skeptische Interesse nutzen, um die Zukunftsweisenden Anwendungsfälle zu beleuchten.

NFTs haben zweifelsfrei das Potential eine neue Art der Ökonomie zu erschaffen, von der Hersteller und Besitzer profitieren können. Je nach Anwendungsfall haben sich dabei unterschiedliche Token Standards herausgebildet. Viele existierende Projekte sind hierbei noch in der frühen konzeptionellen Entwicklungsphase, bieten allerdings vielversprechende Ansätze für eine neue Stufe des digitalen Besitzes.

Noch steckt die Technologie und die Adaption in den Kinderschuhen, da weiterhin viel Aufklärungsarbeit geleistet werden muss und zudem signifikante Leuchtturmprojekte fehlen, die für die breite Masse ausgelegt sind und so eine Integration in die Realwirtschaft ermöglichen.

Aktuell steht man vor der Herausforderung die regulatorische Klarheit für diese Assetklassen zu bestimmen und die notwendige technische Infrastruktur zu schaffen, um den breiten Teil der Bevölkerung von Ihrem Nutzen zu überzeugen und so endlich den Weg in die Realwirtschaft zu finden.

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